भुगतान संतुलन

भुगतान संतुलन (बीओपी) एक विशिष्ट अवधि में सभी अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक लेनदेन की निगरानी करने के लिए विधि देशों का उपयोग है। आमतौर पर, बीओपी की गणना प्रत्येक तिमाही और हर कैलेंडर वर्ष में की जाती है। निजी और सार्वजनिक दोनों क्षेत्रों द्वारा आयोजित सभी ट्रेडों का बीओपी में यह निर्धारित करने के लिए हिसाब लगाया जाता है कि किसी देश में कितना पैसा अंदर और बाहर जा रहा है। यदि किसी देश को धन प्राप्त हुआ है, तो इसे क्रेडिट के रूप में जाना जाता है, और यदि किसी देश ने पैसे का भुगतान किया है या दिया है, तो लेनदेन को डेबिट के रूप में गिना जाता है।
सैद्धांतिक रूप से, बीओपी शून्य होना चाहिए, जिसका अर्थ है कि संपत्ति (क्रेडिट) और देनदारियों (डेबिट) में संतुलन होना चाहिए, लेकिन व्यवहार में, यह शायद ही कभी होता है। इस प्रकार, बीओपी पर्यवेक्षक को बता सकता है कि क्या किसी देश में घाटा या अधिशेष है और अर्थव्यवस्था के किस हिस्से से विसंगतियां हैं।
महत्वपूर्ण बिंदु
• भुगतान संतुलन (बीओपी) किसी देश के निवासियों द्वारा किए गए सभी अंतरराष्ट्रीय वित्तीय लेनदेन का रिकॉर्ड है।
• बीओपी की तीन मुख्य श्रेणियां हैं: चालू खाता, पूंजी खाता और वित्तीय खाता।
• वर्तमान खाता संतुलित पूंजी और वित्तीय खातों के बीच संतुलित होना चाहिए, बीओपी को शून्य पर छोड़ देता है, लेकिन यह शायद ही कभी होता है।
बीओपी को तीन मुख्य श्रेणियों में बांटा गया है: चालू खाता, पूंजी खाता और वित्तीय खाता। इन तीन श्रेणियों के भीतर उप-विभाजन होते हैं, जिनमें से प्रत्येक एक अलग प्रकार के अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक लेनदेन के लिए होता है।
चालू खाता;-
चालू खाते का उपयोग किसी देश में माल और सेवाओं की आमद और बहिर्वाह को चिह्नित करने के लिए किया जाता है। सार्वजनिक और निजी दोनों तरह के निवेश पर कमाई भी चालू खाते में डाल दी जाती है।
चालू खाते के भीतर माल के व्यापार पर क्रेडिट और डेबिट होते हैं, जिसमें कच्चा माल और निर्मित सामान शामिल होते हैं जो खरीदे, बेचे जाते हैं, या दूर दिए जाते हैं (संभवतः सहायता के रूप में)।

सेवाएं पर्यटन, परिवहन (रसीद की तरह जो मिस्र में भुगतान किया जाना चाहिए, जब एक जहाज स्वेज नहर से गुजरता है), इंजीनियरिंग, व्यवसाय सेवा शुल्क (उदाहरण के लिए, वकीलों या प्रबंधन परामर्श से), और पेटेंट और कॉपीराइट से रॉयल्टी का उल्लेख करते हैं। ।

भारत का कहना है कि उसे न केवल अपने माल के आयात के लिए, बल्कि विदेशों में यात्रा करने वाले पर्यटकों के लिए, अन्य देशों द्वारा प्रदान की जाने वाली बीमा और शिपिंग सेवाओं के लिए भी भुगतान करना पड़ता है।
इसके अलावा, इसे विदेशी फर्मों को रॉयल्टी, विदेशों में भारतीयों के खर्च, भारत में विदेशी निवेश पर ब्याज का भुगतान करना होगा। ये भारत के लिए डेबिट आइटम हैं, क्योंकि लेनदेन में बाकी दुनिया के लिए भुगतान शामिल है।
उसी तरह, विदेशी देश भारत से माल आयात करते हैं, भारतीय फिल्मों का उपयोग करते हैं, इत्यादि, जिसके लिए वे भारत को भुगतान करते हैं।
एक महत्वपूर्ण वस्तु जो हाल ही में अदृश्य निर्यात की वस्तु के रूप में सामने आई है, वह सॉफ्टवेयर निर्यात है जो अच्छा विदेशी मुद्रा कमाने वाला बन गया है। ये भारत के लिए क्रेडिट आइटम हैं क्योंकि बाद वाले भुगतान प्राप्त करते हैं। इस प्रकार भुगतान संतुलन से संबंधित वस्तुओं और सेवाओं के आयात और निर्यात सहित ऐसे सभी लेनदेन की एक व्यापक तस्वीर मिलती है।
जब संयुक्त, माल और सेवाएं एक साथ देश के व्यापार संतुलन (बीओटी) बनाते हैं। बीओटी आमतौर पर किसी देश के भुगतान संतुलन का सबसे बड़ा हिस्सा होता है क्योंकि यह कुल आयात और निर्यात करता है।
यदि किसी देश के पास व्यापार घाटे का संतुलन है, तो वह निर्यात से अधिक आयात करता है, और यदि उसके पास व्यापार अधिशेष का संतुलन है, तो वह आयात से अधिक निर्यात करता है।
आय-उत्पन्न परिसंपत्तियों से प्राप्तियां जैसे स्टॉक (लाभांश के रूप में) भी चालू खाते में दर्ज की जाती हैं। चालू खाते का अंतिम घटक एकतरफा स्थानान्तरण है।
ये ऐसे क्रेडिट हैं जो ज्यादातर श्रमिकों के प्रेषण हैं, जो कि वेतन एक विदेश में काम करने वाले राष्ट्रीय के घर देश में भेजे जाते हैं, साथ ही साथ विदेशी सहायता जो सीधे प्राप्त होती है।
यह ध्यान दिया जा सकता है कि अमेरिकी डॉलर की मांग बढ़ने से उच्च चालू घाटा रुपये को कमजोर करता है। 2011- 12 में, चालू खाते का घाटा अमेरिकी डॉलर की मांग को बढ़ाकर रुपये को कमजोर करने के लिए था। 2011-12 में चालू खाता घाटा जीडीपी का 4.2 प्रतिशत था। चूंकि इस वर्ष में पूंजी प्रवाह चालू खाते के घाटे को पूरा करने के लिए पर्याप्त नहीं था, इसलिए अमेरिकी डॉलर की मांग को पूरा करने के लिए आरबीआई को अपने विदेशी मुद्रा भंडार से 12.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर निकालने पड़े।
वर्ष 2012-13 में चालू खाता घाटा जीडीपी के 4.8 प्रतिशत से भी अधिक होने का अनुमान लगाया गया है, एफआईआई द्वारा पोर्टफोलियो निवेश के माध्यम से पूंजी प्रवाह 2012-13 के उत्तरार्ध में उठाया गया था लेकिन एफडीआई के माध्यम से पूंजी प्रवाह गिर गया था। हालाँकि, हम पूंजीगत प्रवाह के माध्यम से इतने बड़े खाते के घाटे को पूरा करने में कामयाब रहे। वास्तव में हमने 2012-13 में अपने विदेशी मुद्रा भंडार में $ 3.8 बिलियन जोड़ा।
इस प्रकार चालू खाता घाटा अर्थव्यवस्था के वृहद आर्थिक प्रबंधन के लिए गंभीर चुनौती है। चालू खाते के घाटे को पूरा करने के लिए एफआईआई के माध्यम से अस्थिर पूंजी प्रवाह पर निर्भरता अपरिहार्य है क्योंकि ये पूंजी प्रवाह वापस जाते हैं जब वैश्विक स्थिति बिगड़ती है और जिससे रुपये की विनिमय दर में तेज गिरावट होती है और शेयर बाजार की कीमतों में दुर्घटना होती है।
चूंकि हाल के वर्षों में, 2011-12 और 2012-13 के चालू खाते के घाटे में वृद्धि हुई है, इसने पूंजी प्रवाह के अचानक उलट होने के लिए भुगतान भेद्यता के संतुलन को बढ़ा दिया है, खासकर जब बड़े आकार के प्रवाह में एफआईआई द्वारा ऋण और अस्थिर पोर्टफोलियो निवेश शामिल हैं। इसलिए प्राथमिकता व्यापार संतुलन में सुधार के माध्यम से चालू खाते के घाटे (सीएडी) को कम करने की रही है। निर्यात वस्तु टोकरी और निर्यात स्थलों में विविधता लाकर निर्यात को बढ़ावा देने का प्रयास किया गया है।
आयात को सीमित करने का एक तरीका घरेलू कीमतों को अंतरराष्ट्रीय स्तर तक लाना है ताकि उपयोगकर्ता पूरी लागत वहन करें। तदनुसार, पेट्रोल पर डीजल की कीमतों को नियंत्रित किया गया है और इस पर सब्सिडी को कम करने के लिए जनवरी 2013 में डीजल की कीमतों को संशोधित किया गया है। सोने के आयात को हतोत्साहित करने के लिए जिसने व्यापार घाटा पैदा करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है, इसके आयात पर सीमा शुल्क 6% से बढ़ाकर 8% और जुलाई 2013 में 10% कर दिया गया।
इसके अलावा, चालू खाते के घाटे में सुधार के लिए प्रेषण की सुविधा और सॉफ्टवेयर निर्यात को प्रोत्साहित करने पर जोर दिया गया है जो अदृश्य खाते पर अधिशेष के लिए जिम्मेदार हैं। हाल के वर्षों में इस अधिशेष ने चालू खाते के घाटे (सीएडी) पर व्यापार घाटे को व्यापक बनाने के प्रभाव को काफी कम कर दिया है।

पूंजी खाता;-
पूंजी खाता वह जगह है जहां सभी अंतर्राष्ट्रीय पूंजी हस्तांतरण दर्ज किए जाते हैं। यह गैर-वित्तीय संपत्तियों के अधिग्रहण या निपटान के लिए संदर्भित करता है (उदाहरण के लिए, एक भौतिक संपत्ति जैसे कि जमीन) और गैर-उत्पादित संपत्ति, जो उत्पादन के लिए आवश्यक हैं, लेकिन उत्पादन नहीं किया गया है, जैसे हीरे की निकासी के लिए उपयोग की जाने वाली खदान।
पूंजी खाता ऋण माफी, माल के हस्तांतरण, और प्रवासियों द्वारा किसी देश में छोड़ने या प्रवेश करने से मौद्रिक प्रवाह में टूट गया है, अचल संपत्तियों पर स्वामित्व का हस्तांतरण (उत्पादन करने के लिए उत्पादन प्रक्रिया में प्रयुक्त उपकरण जैसी संपत्ति आय), अचल संपत्तियों की बिक्री या अधिग्रहण, उपहार और विरासत करों, मृत्यु शुल्क और अंत में, अचल संपत्तियों को नुकसान नहीं पहुंचाने के लिए प्राप्त धन का हस्तांतरण।
इसके दो रूप हैं:

1. बाहरी सहायता जिसका अर्थ है रियायती ब्याज दर के तहत विदेशी देशों से ऋण लेना
2. वाणिज्यिक उधार जिसके तहत भारत सरकार और निजी क्षेत्र विश्व मुद्रा बाजार से उच्च ब्याज दर पर धन उधार लेते हैं।

गैर-निवासी जमा के अलावा पूंजी खाते में एक और महत्वपूर्ण वस्तु है। ये अनिवासी भारतीयों (एनआरआई) द्वारा की गई जमा राशियाँ हैं जो भारतीय बैंकों के पास अपने अधिशेष निधियों को रखते हैं। पूंजी खाते पर भुगतान संतुलन में एक अन्य महत्वपूर्ण वस्तु भारत में विदेशी कंपनियों द्वारा विदेशी निवेश है। विदेशी निवेश दो प्रकार के होते हैं। पहला पोर्टफोलियो निवेश है जिसके तहत विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) भारतीय कंपनियों और सरकार के शेयरों (इक्विटी) और बॉन्ड खरीदते हैं।
दूसरा है प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) जिसके तहत विदेशी कंपनियों ने अपने दम पर या भारतीय कंपनियों के सहयोग से संयंत्र और कारखाने स्थापित किए। अभी भी पूंजी खाते में एक और वस्तु अन्य पूंजी प्रवाह है जिसमें धन का महत्वपूर्ण स्रोत विदेशों से भेजे गए भारतीय नागरिकों द्वारा विदेशों में काम कर रहे हैं। पूंजी खाते में पूंजी प्रवाह को ऋण सृजन और गैर-ऋण सृजन में वर्गीकृत किया जा सकता है। विदेशी निवेश (प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो दोनों) गैर-ऋण सृजन पूंजी प्रवाह का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि बाहरी सहायता (यानी विदेश से लिया गया रियायती ऋण), बाहरी वाणिज्यिक उधार (ईसीबी) और गैर-निवासी जमा ऋण-सृजन पूंजी प्रवाह हैं।
पूंजी प्रवाह का विनिमय दर प्रबंधन, समग्र वृहद आर्थिक और वित्तीय स्थिरता सहित तरलता की स्थिति के लिए निहितार्थ हैं। इसलिए पूंजी खाता प्रबंधन को प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) को बढ़ावा देने और अस्थिर पोर्टफोलियो पूंजी प्रवाह पर निर्भरता कम करने पर जोर देना होगा।
इससे यह सुनिश्चित होता है कि चालू खाते का दोष पूँजी अधिशेष के माध्यम से कम हो जाता है, यह बेहतर होगा यदि इसे स्थिर और विकास-बढ़ाने वाले विदेशी प्रत्यक्ष निवेश प्रवाह के माध्यम से किया जाए। वर्तमान अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय स्थिति में, भंडार अस्थिर पूंजी प्रवाह के खिलाफ रक्षा की पहली पंक्ति है। हालांकि, सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में भंडार में गिरावट चिंता का एक स्रोत है।
इसके अलावा, यह नोट करना महत्वपूर्ण है कि पूंजी खाते पर अधिशेष मुख्य रूप से भारत में विदेशी निवेश, बाहरी वाणिज्यिक उधार और एनआरआई जमाओं के कारण है जो हमारे लिए नहीं हैं। ये निवेश फंड, विशेष रूप से विदेशी संस्थागत निवेश फंड और नॉन-रेजिडेंट डिपॉजिट, भारत के बाहर हो सकते हैं यदि भारत में स्थिति अनुकूल नहीं है।
यह वास्तव में वर्ष 2008-09 में हुआ था जब वैश्विक वित्तीय संकट के परिणामस्वरूप एफआईआई (विदेशी संस्थागत निवेशक) ने भारतीय शेयर बाजार में कॉरपोरेट शेयर बेचे और भारत से बड़े पैमाने पर पूंजी का बहिर्वाह हुआ।
वित्तीय खाता;-
वित्तीय खाते में, व्यापार, रियल एस्टेट, बॉन्ड और स्टॉक में निवेश से संबंधित अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक प्रवाह का दस्तावेजीकरण किया जाता है। इसमें सरकार के स्वामित्व वाली संपत्ति जैसे विदेशी भंडार, सोना, विशेष आहरण अधिकार (एसडीआर) भी शामिल हैं, जो अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ), विदेश में रखी गई निजी संपत्ति और प्रत्यक्ष विदेशी निवेश के साथ हैं।
विदेशी, निजी और आधिकारिक स्वामित्व वाली परिसंपत्तियां भी वित्तीय खाते में दर्ज की जाती हैं।

संतुलनकारी कार्य;-
संयुक्त-पूंजी और वित्तीय खातों के खिलाफ चालू खाता संतुलित होना चाहिए; हालांकि, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, यह शायद ही कभी होता है। हमें यह भी ध्यान देना चाहिए कि विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव के साथ, पैसे के मूल्य में परिवर्तन बीओपी विसंगतियों को जोड़ सकता है।

महत्वपूर्ण:-
• जब चालू खाते में घाटा होता है, जो व्यापार घाटे का संतुलन होता है, तो अंतर को पूंजी खाते से उधार या वित्त पोषित किया जा सकता है।
यदि किसी देश की विदेश में अचल संपत्ति है, तो इस उधार ली गई राशि को पूंजी खाता बहिर्वाह के रूप में चिह्नित किया जाता है। हालांकि, उस अचल संपत्ति की बिक्री को चालू खाता प्रवाह (निवेश से आय) माना जाएगा।
इस तरह चालू खाते का घाटा वित्त पोषित होगा। जब किसी देश के पास चालू खाता घाटा होता है जिसे पूंजी खाते द्वारा वित्तपोषित किया जाता है, तो देश वास्तव में अधिक वस्तुओं और सेवाओं के लिए पूंजीगत संपत्ति का उपयोग कर रहा है। यदि कोई देश अपने चालू खाते के घाटे को पूरा करने के लिए धन उधार ले रहा है, तो यह बीओपी में विदेशी पूंजी की आमद के रूप में दिखाई देगा।
यह ध्यान दिया जा सकता है कि जब चालू खाते पर घाटा होता है, तो इसे भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा रखे गए विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करके या विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (एफडीआई) और पोर्टफोलियो के रूप में देश में आने वाले पूंजी प्रवाह द्वारा वित्तपोषित किया जाता है। एफआईआई द्वारा निवेश, विदेश से बाहरी वाणिज्यिक उधार (ईसीबी) और हमारे बैंकों में विदेशी मुद्रा खाते में एनआरआई जमा द्वारा।
पूंजी और वित्तीय खाते के उदारीकरण के साथ, पूंजी बाजार बढ़ने लगे, न केवल निवेशकों के लिए अधिक पारदर्शी और परिष्कृत बाजार की अनुमति दी बल्कि विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (एफडीआई) को भी जन्म दिया।
यह आगे उल्लेख किया जा सकता है कि जब चालू खाते में कोई कमी होती है, तो इसे या तो बैंक के रिज़र्व बैंक के साथ विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करके वित्तपोषित करना होता है, यदि कोई हो, या पूंजी प्रवाह (विदेशी आश्वासन के रूप में, वाणिज्यिक उधार से) विदेश में, गैर-आवासीय जमा)।
कई चर हैं जो किसी देश के भुगतान की स्थिति, देश और विदेश में राष्ट्रीय आय, वस्तुओं और कारकों की कीमतों, धन की आपूर्ति, ब्याज की दर आदि के संतुलन का निर्धारण करते हैं, जिनमें से सभी निर्यात निर्धारित करते हैं। आयात, और विदेशी मुद्रा की मांग और आपूर्ति।
इन चरों के पीछे आपूर्ति कारक, उत्पादन फलन, प्रौद्योगिकी की स्थिति, स्वाद, आय का वितरण, आर्थिक स्थिति, अपेक्षाओं की स्थिति इत्यादि निहित हैं, यदि इनमें से किसी भी चर में परिवर्तन होता है और कोई उपयुक्त नहीं हैं अन्य चर में परिवर्तन, असमानता का परिणाम होगा।
भुगतान संतुलन में असमानता का मुख्य कारण वस्तुओं और सेवाओं के निर्यात और आयात के बीच असंतुलन से उत्पन्न होता है, जो भुगतान संतुलन में कमी या अधिशेष है। जब किसी कारण या किसी देश के माल और सेवाओं का कोई अन्य निर्यात उनके आयात से छोटा होता है, तो भुगतान संतुलन में असमानता संभावित परिणाम है।
छोटे निर्यात के महत्वपूर्ण कारण देश में मुद्रास्फीति या बढ़ती कीमतें या अधिक मूल्यवान विनिमय दर हैं। जब देश में वस्तुओं की कीमतें अधिक होती हैं, तो इसके निर्यात को हतोत्साहित किया जाता है और आयात को प्रोत्साहित किया जाता है। यदि यह भुगतान संतुलन में अन्य मदों से मेल नहीं खाता है, तो असमानता उभरती है।
भुगतान संतुलन के समग्र संतुलन के लिए, भुगतान संतुलन के चालू खाते में इस घाटे को शेयरों और कंपनियों के बॉन्ड या अन्य संपत्ति जैसे कि सोने या विदेशी मुद्रा भंडार के देश की पूंजीगत परिसंपत्तियों को बेचकर वित्तपोषित किया जाना चाहिए। या विदेश से उधार लेकर।
संपत्ति बेचकर या विदेश से उधार लेकर दोनों देश में विदेशी पूंजी प्रवाहित करते हैं जैसा कि भारत में पिछले कई वर्षों से हो रहा है। इन विदेशी पूंजी प्रवाह को भुगतान के संतुलन के पूंजी खाते में दिखाया जाता है जो चालू खाते में घाटे का वित्तपोषण करने के लिए अधिशेष में होना चाहिए।

इस प्रकार चालू खाता पूंजी खाता अधिशेष = शून्य
1991 में भारत में इस तरह की संकट की स्थिति पैदा हुई जब हमारे विदेशी मुद्रा भंडार बहुत निचले स्तर तक गिर गए थे और कोई भी हमें उधार देने या हमें सहायता देने के लिए तैयार नहीं था। वास्तव में, विदेशी निवेशकों के विश्वास की हानि के कारण, पूंजीगत बहिर्वाह हो रहा था।
इसलिए, 1991 में भारत को आवश्यक आयात के लिए आवश्यक विदेशी मुद्रा प्राप्त करने के लिए बैंक ऑफ इंग्लैंड और सेंट्रल बैंक ऑफ जापान को सोना गिरवी रखना पड़ा। हमें संकट से निपटने के लिए हमें सहायता प्रदान करने के लिए IMF की पूर्व शर्तों को स्वीकार करना पड़ा। यह ध्यान रखना दिलचस्प है कि यह डॉ। मनमोहन सिंह के मार्गदर्शन में किया गया था जो उस समय के वित्त मंत्री थे।